(一)证券交易原则(反映证券交易宗旨，贯穿于证券交易的全过程)
证券交易必须实行公开、公平、公正的原则。
(二)证券交易机制(证券市场具体交易制度设计的基础)
1.定期交易和连续交易(从交易时间的连续特点划分)
定期交易 | 1.在定期交易中，成交的时点是不连续的。 2.特点 (1)批量指令可以提高价格的稳定性; (2)指令执行和结算的成本相对比较低。 |
连续交易 | 1.在连续交易中，营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。 2.特点 (1)市场为投资者提供了交易的即时性; (2)交易过程中可以反映更多的市场价格信息。 |
2.指令驱动和报价驱动(从交易价格的决定特点划分)
指令驱动 | 1.指令驱动是一种竞价市场，也被称为订单驱动市场。 2.在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商，然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。 3.特点 (1)证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定; (2)投资者买卖证券的对手是其他投资者。 |
报价驱动 | 1.报价驱动是一种连续交易商市场，也被称为做市商市场。 2.在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。 3.特点 (1)证券成交价格的形成由做市商决定; (2)投资者买卖证券都以做市商为对手。 |
3.证券交易机制目标
流动性 | 证券市场流动性包含两方面的要求，即成交速度和成交价格。 |
稳定性 | 证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。 由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。 |
有效性 | 1.高效率 (1)信息效率：即要求证券价格能准确、迅速、充分反映各种信息。根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强式有效市场、半强式有效市场和弱式有效市场。 (2)运行效率：即证券交易系统硬件的工作能力，如交易系统的处理速度、容量等。 2.低成本 (1)直接成本：如投资者参与交易而支付的佣金和缴纳的税收; (2)间接成本：如投资者搜集证券信息所发生的费用等。 |
(三)融资融券交易
融资融券交易，又被称为信用交易，分为融资交易和融券交易。广义的融资融券交易还包括转融通交易。
